El caso de Interbolsa, además de ser uno de los más sonados en el último año, ha sido uno de los más increíbles. El entramado bajo el cual opero y por supuesto el resultado inesperado al cual conllevo, presiona no solo a los medios de comunicación y entidades gubernamentales a que intervengan para evitar choques financieros en el país, sino también a los estudiantes, profesionales, empresarios y demás personas que directa o indirectamente les interesa las complicaciones y consecuencias que puede llegar a tener el hecho de que la más grande comisionista de bolsa del país llegue a su punto final.
Es
por ello que hay un campo de vital importancia en el cual cabe una cuestión ¿Es
posible creer que la revisoría fiscal de Interbolsa no tuviera conocimiento
alguno a cerca de la situación relacionada con el tema que puede significar la
liquidación de la firma? Es cuestionable que el incumplimiento de uno de los
objetivos de la revisoría fiscal conlleve a resultados tan delicados.
Si
bien es cierto que el mercado financiero y los movimientos de la bolsa son
impredecible y que el revisor fiscal no tiene facultades para predecir lo que
puede pasar con una inversión o la transacción de un negocio, también se debe
tener en cuenta que el conocimiento de los clientes y proveedores con los
cuales se cuenta en el desarrollo del objeto social de una empresa es parte
fundamental del análisis del revisor fiscal, además la comisionista de bolsa no
pudo llegar a este punto crítico de un momento a otro, detrás de este gran
descalabro financiero hay un entramado desde el mercado bursátil, un tanto
complejo pero que venía desde semanas atrás. En ese orden de ideas, invertir en
Repos[1] de
Fabricato, una empresa textilera cuyas pérdidas del año inmediatamente anterior
a la fecha de estas singulares operaciones ascendieron a 5.600 millones de
pesos de acuerdo a datos de la Revista Semana, antecedente financiero que
debería prender las alarmas de cualquier revisoría fiscal con miras a negociar
con ellos.
Así
pues es bastante discutible y hay cierta dicotomía en el hecho de pensar hasta
donde llega la responsabilidad de la revisoría fiscal en casos tan delicados
como el de la mayor comisionista de bolsa del país pues “representa el 32 por
ciento de los activos de las 29 comisionistas que operan en el país”[2] y
que por supuesto traduce a la realidad el rol del análisis de los estados
financieros y el porqué un contador público con responsabilidad de revisor
fiscal debe tener claros los puntos técnicos financieros y contables de las
firmas para las cuales trabaja.
Ahora
bien, la teoría clásica de las finanzas afirma con celeridad y optimismo que
los estados financieros de las firmas reflejan la realidad económica de la
misma, por otro lado algunas posiciones neo institucionales cuestionan este
supuesto y afirman, que la realidad económica y financiera de una empresa no se
refleja específicamente en los estados financieros, ya que una realidad debe
soportarse en un contexto amplio, interno y externo de la compañía y tener en
cuenta las políticas macro y micro de las mismas, lo que difícilmente se puede
expresar en cifras bajo la estructura de un estado financiero, por ello, un
contador público aún sin ser un experto en el mercado de valores, y que
pretenda ejercer el rol de revisor fiscal de una firma, debe preocuparse por
mantener una visión sistémica, global y contextual de las acciones de la
compañía, mantenerse al día con los movimientos de los mercados financieros y
por supuesto estar en la capacidad de rendir informes que permitan a la junta
directiva tomar decisiones claras y precisas sobre las futuras acciones que
promuevan el objeto social y la actividad económica de la firma, no estar en
esta capacidad o responder como en el caso Interbolsa que no se sabía nada del
asunto, es algo bastante cuestionable bajo la ética profesional de un Revisor
fiscal.
Normalmente,
y sobre todo en firmas alto reconocimiento como Interbolsa, la Revisoría Fiscal
no depende únicamente de un profesional, por el contrario hay todo un equipo
soportando o apoyando las decisiones y los análisis de la empresa que el
Revisor Fiscal principal informa, así pues el error no recae en un individuo
sino en toda una firma profesional que hasta asevera no tener conocimiento del
caso, lo cual afirma que no fue un trabajo bien elaborado.
En
este caso especifico donde una mala decisión llevo al abismo financiero de una
firma reconocida internacionalmente y cuya importancia en el país es tal que el
gobierno colombiano se ha visto en la obligación de intervenir, se evidencia un
rol importante y donde se cuestiona la responsabilidad de la revisoría fiscal
que no logro advertir el implacable riesgo que se acercaba, aun cuando desde
tiempo atrás el mismo mercado identificó que invertir tanto dinero en una
acción de Fabricato no era solo muy arriesgado, era casi una muerte financiera
anunciada. Invertir en Repos de una misma acción es no solo arriesgado sino
algo torpe. Dejar a la especulación financiera el aumento en el precio de
acciones de una firma cuyos antecedentes económicos no eran los mejores es una
opción que no siempre tiene un buen final, como en este caso, donde los
inversionistas intuyeron desde un principio que una acción de Fabricato no
podía valer tanto cuando paso de valer 30 pesos a casi 90, un aumento
considerable pero poco duradero.
Desde
este blog queremos aseverar, que por supuesto que la revisoría fiscal de
Interbolsa tiene responsabilidad en su descalabro financiero, por cualquier
lado que se deba ver, los resultados arrojan los mismo, y es precisamente el
cumplimiento de los objetivos y funciones de un contador público que pretende
bajo la fe pública ejercer el rol y con ello la responsabilidad de un Revisor
Fiscal. Esta profesión no consta de solo una firma sino que además conlleva al
análisis de todo el contexto alrededor de una firma y al apoyo principal en la
decisiones de los accionistas para futuros cercarnos y a largo plazo.
La revisoría fiscal, cuando se trata
de clientes tan grandes y tan particulares, no es una figura de un solo
individuo, es más, por lo general están a cargo de una firma de
revisoría/auditoría, por lo tanto, es de esperar que el revisor fiscal cuente
con un grupo de expertos asesores que le orienten en aspectos puntuales y
complejos con el fin de ofrecer un servicio integral y confiable. El revisor fiscal debe conocer el cliente para
el que va a trabajar, y conocer el cliente implica conocer y entender el
negocio que este desarrolla.
En el caso de la comisionista
interbolsa, la revisoría fiscal estaba a cargo de la firma Grant
Thornton Ulloa Garzón. Y crecen demasiadas preguntas para los encargados de ejercer
algún control. Dónde estaba la auditoria interna o la revisoría fiscal, que
debía mirar exhaustivamente que los procedimientos y las prácticas de la
compañía fueran seguras, sobre todo al tratarse de operaciones tan complejas
donde fácilmente se pueden esconder transacciones cuestionables.
¿Por
qué la junta directiva de la firma de revisoría, permitió que los dueños y la
administración de Interbolsa fueran tan lejos con negocios como los 'repos' de
Fabricato cuya evidente concentración era tan visible y riesgosa que
comprometía la supervivencia de la firma?
Una de la funciones de la revisoría
fiscal es precisamente tratar de advertir los riesgos a que el cliente puede estar expuesto en el
desarrollo de su objeto social, por esta razón la revisoría fallo al pasar por
alto el riesgo tan elevado en las operaciones que se realizaban en la comisionista,
ya que se
presentaron muchas situaciones que debieron ser detectadas por la revisoría
fiscal como son los auto prestamos que hacían entre las empresas del holding, la
desviación de dinero no autorizadas por
los inversionistas, los préstamos y otros movimientos no reportados en los
balances, la mora en el pago de parafiscales al Instituto Colombiano de
Bienestar Familiar, entre otras.
Este
escándalo, considerado el mayor en el sector financiero en los últimos años, ha
dejado en evidencia una serie de fallas en los diferentes controles que deben
aplicarse y que tal vez hubieran impedido la caída de la comisionista, ya que a
pesar de la existencia de las normas que regulan y establecen las funciones y parámetros de auditoría,
su cumplimiento y aplicación, depende en gran medida al eficaz,
independiente, objetivo y ético trabajo de quien se desempeñe como revisor
fiscal.
Cuando la firma crecía desmesuradamente, corría riesgos en exceso y en la última etapa, tomaba decisiones desesperadas e ilegales. Desde las juntas directivas, pasando por los comités de riesgo, contadores, revisores fiscales y auditores, hasta llegar a las autoridades de supervisión y vigilancia -Superintencia Financiera, Bolsa de Valores, Auto regulador del Mercado de Valores (AMV)- todos tienen algún grado de responsabilidad en lo que pasó, al no advertir las consecuencias que conllevaba las operaciones que la comisionista estaba realizando.
Una
vez estalló este escándalo, algunos miembros de junta hicieron conocer
públicamente su desconcierto frente a lo que estaba pasando, pues afirmaron que
desconocían muchas de las situaciones que llevaron a InterBolsa al límite. Presentaron
unánimemente la renuncia, culparon a la revisoría fiscal por no informar con
antelación sobre la situación por la que pasaba la firma, teniendo en cuenta que una de sus funciones
es precisamente alertar los riesgos que se corren con cada movimiento y el
nivel de afectación que ellos tienen en la actividad económica de cualquier
empresa.
Sin
embargo, en las actas de las últimas reuniones se puede constatar que los temas
relacionados con los 'repos' de InterBolsa, Fabricato y la Bolsa Mercantil de
Colombia (BMC) fueron expuestos en la propia junta. En la última acta se puede
leer lo siguiente: "Los señores
directores consideran que la comisionista de bolsa, debe contar con una
política de riesgos respecto a las operaciones 'repo' más estricta de la que
actualmente se tiene". ( Fuentr REVISTA SEMANA) Por los que un miembro
de la junta argumento que a ellos no se les consultaba, sino que se les
informaba sobre las decisiones ya tomadas. Otros miembros dijeron que por la
complejidad y sofisticación de este negocio, hay miembros de junta que no entienden del negocio, y por esa razón,
las operaciones se aprueban sin discusiones.
Lo que más ha llamado la atención en este caso es que si fallaron los controles internos, por que las entidades designadas para la supervisión de este tipo de empresas y la misma Bolsa de Valores de Colombia, no advirtieron y actuaron a tiempo para impedir que continuaran realizando estas operaciones tan riesgosas que se salieron del control por parte de los administradores. En este caso los órganos de supervisión y control no funcionanaron ya que por ejemplo la Bolsa de Valores nunca alertó sobre la excesiva exposición que tenía Interbolsa con 'repos' de Fabricato. En el caso de la Superfinanciera no detectó en su momento la triangulación de los más de 70.000 millones de pesos que InterBolsa utilizó a través de una clínica para poder pagarle un préstamo a Bancolombia para evitar la inminente quiebra.
En conclusión, si mediante
la figura de
la
“Revisoría Fiscal”, los accionistas de una empresa y el gobierno
realizan el control y vigilancia de los
actos de las sociedades por acciones
y El Revisor
Fiscal se convierte en depositario de la FE PUBLICA
y es el encargado de vigilar el cumplimiento de las disposiciones legales y
estatutarias por parte de la administración, velar por la preservación de los
recursos de la empresa y suministrar información a las entidades
gubernamentales sobre las operaciones y actividades que realiza un negocio. Se puede decir que la firma encargada de la revisoría
fiscal, es en gran parte culpable en el llamado descalabro financiero de la
comisionista InterBolsa ya que eran responsables tanto de la información financiera que
suministraron como de los actos que efectúa la administración en sus
operaciones.
La responsabilidad de lo sucedido recae plenamente en sus administradores pues dadas las pruebas y circunstancias presentadas todo se manejaba como se dice “bajo una cortina de humo” y eran ellos como directores quienes manipulaban las evidencias de la situación real de la empresa. Era tal la magnitud del encubrimiento que entidades como la Dian, la Superintendencia Financiera, la Superintendencia de Sociedades y otras vinieron a tomar medidas cuando la situación financiera ya era insostenible.
INTEGRANTES
Alexandra Moreno
Cod. d6303106
Sonia Tavera Farfán Cod. d6300222
Adriana Guerrero Salvador Cod. d6302338
[1]“Es
un complejo engranaje con muchas piezas, que depende básicamente de la
credibilidad que los inversionistas le den a la evolución del precio. Si se
llega a pensar que está inflado artificialmente, se bloquea la circulación del
título y todo el andamiaje se viene abajo. Revista Semana”.
[2]
Articulo “la verdad sobre comisionista interbolsa”. Revista Semana.
FUENTES
DE INFORMACIÓN
- http://www.larepublica.co/finanzas/caso-interbolsa
- http://www.dinero.com/seccion/inversionistas/caso-interbolsa/236
- ttp://www.portafolio.co/columnistas/donde-estaba-la-revisoria-fiscalhttp://www.elespectador.com/tags/caso-interbolsa
- http://www.larepublica.co/asuntos-legales/fiscal%C3%ADa-imputar%C3%A1-cargos-por-caso-interbolsa_38119
- http://m.semana.com/nacion/articulo/la-verdad-sobre-comisionista-interbolsa/267355-3
- Desregulación financiera. El Espectador, Bogotá, Colombia, 06de Enero., 2013. 42. Ministerio le premió la trampa a Interbolsa. El Espectador, Bogotá, Colombia, 17 de febrero., 2013. 6http://www.larepublica.co/finanzas/caso-interbolsahttp://m.semana.com/nacion/articulo/la-verdad-sobre-comisionista-interbolsa/267355-3
- Gaviria Muñoz, Simón PARTIDO LIBERAL COLOMBIANO INTERBOLSA «La jugada que no tuvo final feliz» Noviembre 13 de 2012http://www.larepublica.co/sites/default/files/larepublica/INTERBOLSA%20escritorio_0.pdfhttp://m.dinero.com/edicion-impresa/caratula/articulo/los-23-secretos-interbolsa/164758http://www.larepublica.co/caso-interbolsa/junta-directiva-de-interbolsa-sab%C3%ADa-riesgos-de-las-operaciones-con-repos-dehttp://www.larepublica.co/caso-interbolsa/documentos-muestran-que-autoridades-tem%C3%ADan-desenlace-de-interbolsa_26092http://m.dinero.com/edicion-impresa/caratula/articulo/los-23-secretos-interbolsa/164758
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